一年下来，100万元仅赚了不到2万元，只有普通理财产品的一半。

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即便零钱理财产品（货币基金、现金管理类理财）的收益率已低到尘埃里，但在杭州姑娘李小姐看来，这是一种安全在握的快乐。“风险稍高的R2、R3理财，多的能有4%的收益率，但是我不敢买啊。”

近两年银行理财产品罕见波动，股市、基金市场亏钱效应明显，让很多人在投资理财时更注重风险控制，于是低风险、短期限的理财产品成为了部分投资者的新宠。

来自银行业的统计数据也表明，2023年新发封闭式理财的加权平均期限较上年明显缩短，低风险产品占比提升。这意味着，保守型个人投资者的数量正在增加。

豪掷百万只为赚2万

“看着在股市、基金中厮杀的人们，我有一种站在边上看水中众生的感觉。而我现在的心态，就像这根平稳的曲线。”李小姐翻了翻手机，找出了自己购买的产品。

她买的是某股份行销售的两款现金管理类理财产品，R1级低风险，近七日年化收益率为2.147%和2.184%，加起来买了60万，已经持有近一年时间。另外，在微信和支付宝上还有三四十万货币基金，七日年化收益率在2%左右。

“这笔钱可能在一年内有其他的用处，既然需要随时赎回，就买不了大额存单，也更加不会考虑封闭式的理财。货币基金类的产品利息低一点就低一点吧，稳字当头。”她说。

无独有偶，去年10月，投资者陈先生抱着试试看的心态，买了一次封闭期半年的R2净值型理财，业绩比较基准超4%，结果买完不到一周就遇上了大跌，净值直线跳水，花了很长时间才爬起来。等封闭期结束，5万元本金赚了一两百块钱，年收益率甚至不到1%。

“折腾大半年，小丑竟是我自己。我只能这样想：好歹是赚了，现在的大环境，不赔就是赢。”陈先生说。这段不太成功的投资经历，让陈先生更加确信自己是偏保守的风险偏好，在他看来，与其在看不见买了什么的理财产品里“赌”，不如直接买货币基金、同业存单基金这类低风险产品。

事实上，受制于资金利率维持低位，现金管理类产品的利率很难有抬头趋势。以上述一款现金管理类理财产品为例，去年8月，近七日年化在2.8%左右，近一年时间里有过多次脉冲式上扬，但整体仍在下行通道。

低风险产品更受欢迎

保守型投资者逐渐增加

以上两位投资人的情况绝非个例。

根据近期发布的 《中国银行业理财市场年度报告（2023年上半年）》，截至2023年6月末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为22.86万亿元，占比为90.21%，而2022年底，这类理财产品的存续规模为24.54万亿元，占比88.73%。

在整体市场规模缩减之下，上半年较年初产品规模占比提升了1.48个百分点，风险偏好为一级（保守型）的个人投资者数量占比较年初增加了1.32个百分点。

同时，在产品期限方面，新发封闭式理财产品加权平均期限缩短，1年以上的封闭式产品存续规模占比下降。

这意味着，投资期限越来越短，低风险产品更受欢迎，保守型个人投资者的数量正在增加。

“理财产品大规模破净，让投资者的风险偏好趋于保守。”杭州一家股份行理财经理表示，为了迎合投资者，该行推出了不少低波稳健系列的理财产品，多数投资存款，剩下的放在安全性较高的债券类资产，波动不会太大。另外，除了货币基金、现金管理类理财产品，也可以看看同业存单理财、结构性存款产品等。